旷达科技(002516.CN)

旷达科技点评报告:控股股东持续增持,低估值高成长优质标的

时间:16-03-14 00:00    来源:国海证券

1、大股东增持均价11.07元/股,与现价持平;号召员工买入并兜底;持续看好公司投资价值。

2016年1月18日,公司控股股东、实际控制人、董事长兼总裁沈介良先生倡议公司全体员工积极增持旷达科技(002516)股票,承诺凡2016年1月18日至2016年1月22日期间,公司员工及全资子、孙及分公司,控股子公司员工通过二级市场买入旷达科技股票且连续持有12个月以上并且在职,若因增持旷达科技股票产生的亏损,由其予以全额补偿;收益则归员工个人所有。

2016年1月18日到3日1日,公司控股股东及一致行动人不断增持公司股票,累计增持超过920万股,平均成本约11.07元/股,与现价基本持平。截至3月11日收盘,控股股东及其一致行动人合计持有公司总股本的54.719%。

我们认为,董事长号召员工买入,控股股东及一致行动人不断增持股票,代表看好公司投资价值。

2、2015-2017年业绩有望高速增长。

公司发布公告,预计2015年度净利润2.45亿,同增45.6%。当前公司公告的并网电站已达330MW。按全年计算,预计公司2015年有效装机约270MW,2016年有效装机500-600MW,增速100%左右。

预计16-17年利润也将高速增长。

3、控股股东进军医疗健康领域,上市公司有望受益。

公司控股股东旷达控股集团有限公司近日与中欧盛世资产管理(上海)有限公司(以下简称“中欧盛世”)签署了《苏兰养老医疗产业并购基金项目建议书》,基金总规模为人民币3亿元,旷达控股作为有限合伙人出资2.97亿元,盛世下属企业作为普通合伙人出资300万元。

我们预计,随着控股股东进军医疗健康领域,其优质项目有望纳入上市公司,大幅提升上市公司竞争力。

4、拟增发价14.99元/股,大幅倒挂;定增加码光伏电站推动业绩高增长。

2015年12月11日,公司发布定增预案(修订稿),拟发行不超过约0.78亿股,募集资金不超过11.7亿元,定增底价仍为14.99元/股,旷达创投承诺认购不低于15%的定增额度。募投项目为110MW光伏发电项目和2.35亿元补充流动资金,有望大幅提升利润。

5、盈利预测与评级。

控股股东持续增持价与现价持平,并倡导员工增持大股东兜底,代表看好公司投资价值;公司光伏业务有望持续高速增长;定增价大幅倒挂,定增将推进公司光伏业务快速发展;控股股东进军医疗健康领域,公司有望受益,从而提升估值空间。公司公告的15年盈利略低于我们前期预期(前期预计15年eps0.41),我们小幅下调对公司的盈利预期,预计公司2015-2017年EPS分别为0.37元、0.56、0.77元,对应估值分别为31、21、15倍,具有较好投资价值,维持“买入”评级。

6、风险提示。

市场系统性风险,公司光伏装机增速低于预期,非公开发行不能顺利完成